分级股基A隐含收益率达761矮石斛

2022-07-13

分级股基A隐含收益率达7.61%

2014年二季度以来，随着资金价格回归常态，"宝宝军团"高收益率暂告段落。Wind数据显示，截至2014年5月12日，所有收益按日结转的货币基金自2014年4月份以来的区间7日年化收益率均值仅为4.7%。那么，在"宝宝军团"集体破5之后，稳健投资该去哪儿找？

"宝宝军团"后起之秀：化收益维持5%以上

后起之秀鹏华增值宝货币基金一直保持持续优异的表现，同期区间7日年化收益率为5.4343%，在宝宝军团中排名前列。

Wind资讯统计，2014年4月以来截至2014年5月12日，鹏华增值宝货币基金区间万份单位收益总值为60.4591元，位居同类货币基金第5名。2014年自2月26日成立以来，该产品已取得0.94%的总回报，期间每万份收益日均1.6292元，在同类中排名前列。

业内人士分析，自一季度协议存款"提前支取不罚息"制度被叫停后，货币基金就开始"退烧"，二季度收益率逐步回归常态。海通证券表示，未来货基投资协议存款或不再能够享受到提前支取不收取罚息的优惠，收益率或出现趋势性下行，但2014年2季度末市场利率上升将带来货币基金的良好表现。

对于具有持续稳定回报的货币基金来说，仍具有平衡配置价值，如鹏华增值宝货币基金，投资者可通过鹏华基金网上直销渠道、京东金融平台等渠道购买该产品。

分级债基A类份额：错过6%还有4.7%

在股市震荡下行、"宝宝军团"收益率日益下滑的比较下，债券基金产品收益持续走高，尤其是债券基金中的分级债基A类份额，以"约定收益"的模式受到了低风险偏好投资者的关注。

2014年5月12日零点打开第三期申购的"易方达聚盈A"约定收益高达6%，受到稳健型投资者热捧，在1个小时内售出超过1亿元，早晨8点前已告售罄，销售火爆程度完全可以用"秒光"来形容。

错过聚盈A的投资者，还有瑞利A。泰达宏利基金旗下瑞利分级A份额于2014年5月14日－16日进入半年度开放期，投资者可通过中行等代销机构，以及泰达宏利基金官方网站、泰达宏利基金淘宝店等办理日常申购、赎回业务。

根据基金合同和招募说明书的约定，2014年5月14日开放瑞利A的申购和赎回，2014年5月15日－16日仅开放瑞利A的申购，不接受赎回，且在任一开放日末瑞利A份额等于或超过瑞利B份额的7/3倍，则该半年度开放期结束。

本期开放后A端约定年化收益率将维持在4.7%，虽亚于聚盈A，但从"宝宝"未来半年收益情况预测，稳定性更胜一筹。分级股基A类份额：

隐含收益率达7.61%

与分级债基A类份额相比，分级股基A类份额的隐含收益率更具诱惑力。

以申万菱信旗下两只分级基金A类份额为例，截至2014年5月14日收盘，其隐含收益率均超6.9%。其中，2014年5月14日证券A的收盘价格为0.870元，隐含收益率为6.98%；2014年5月14日中小板A的收盘价格为0.974元，隐含收益率高达7.61%。

众所周知，分级基金独特的产品设计以及套利机制的存在，导致母基金与A、B份额的总体折溢价始终维持在一个较小的区间内波动。而恰恰是此类机制的存在，造就了A、B份额的跷跷板走势。

业内人士认为，近期，A股持续震荡调整，分级股基B类份额以高杠杆、高溢价的特点，受到机构资金的持续追捧，以此点位抄底、博取市场反弹。然而，由于分级股基A、B类份额折溢价相互牵制，B类份额溢价的同时，也带动A类份额的折价，而其隐含收益率亦大幅提升，为投资者提供了介入A类份额的良好时机。

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